一年增加了10家，北京CBD跨国公司地区总部达122家

在小红书开设钩织娃衣店的店主(diànzhǔ)糖糖告诉记者，她近几个月都在给Labubu 手工钩织衣服，每件定价在70元上下，月销超过300单，其中海外(hǎiwài)订单(dìngdān)接近(jiējìn)一半。按此计算，她的兼职月营收超过2万元。

Labubu是泡泡玛特(mǎtè)的原创潮玩(cháowán)，糖糖说自己也没想到，这只露着九颗尖牙的“丑萌”小怪兽，“竟成为了我的‘衣食父母’。”

作为如今火爆全球的现象级单品，身价暴涨、断货售罄以及(yǐjí)多地限购的Labubu，不仅让母公司泡泡玛特一季度海外收入同比增长接近5倍，股价“一飞冲天”，同时也让各种黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家(shāngjiā)和仿制厂商们分到(fēndào)了(le)羹。这股 Labubu 热潮，犹如一场财富风暴(fēngbào)，让众多参与者赚得盆满钵满。

从事教师职业的晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始她就关注(guānzhù)到了Labubu。“当时身边的人都说不好看，但我觉得它丑(chǒu)得可爱，很个性、很反叛主流，带有(dàiyǒu)一种笨拙、天真的丑萌感，毕竟生活也(yě)是不完美的，为什么要求一只玩偶也一定要完美呢？”

当时的晓阳也没想到，这只被许多人(rén)“嫌弃”的小东西能火成这样。愈演愈烈(yùyǎnyùliè)的抢购潮，让原本对(duì)Labubu无感的新玩家(wánjiā)加入抢购大军，而晓阳这样手握众多Labubu的资深玩家，又开始追求各种稀有款和隐藏款。

“抽到稀有(yǒu)款或热门(rèmén)款，尤其是隐藏款，会超有好运的感觉。虽然Labubu本身没有复杂的剧情，但每个角色(juésè)都有名字和设定，我觉得增加了情感连接，所以还是想不停(bùtíng)地去买新款，每个系列每个娃娃都想收集。”在晓阳看来，这些丑萌(chǒuméng)的小玩具不仅是收藏品，更是情感寄托、生活陪伴和压力释放的出口。

新玩家(wánjiā)、资深玩家和跟风者集体入局，让Labubu迅速成为席卷全球(quánqiú)的“社交货币”，与此同时，这个“塑料(sùliào)茅台”的抢购难度也越来越大。

晓阳告诉记者，她之前的(de)Labubu是在官方小程序(chéngxù)和北京泡泡玛特乐园(lèyuán)购买的，但火了以后这样常规的购买渠道基本买不到了，“国内国外的线下店铺都(dōu)是大排长龙，而且这个线下排队还是建立在前一天在线上(shàng)抢到购买资格的前提下，只有获得名额才能第二天到店排队取货。现在(xiànzài)如果想要，基本上只能通过黄牛或者从其他‘粉牛’手中高价购买。”

黄牛们通过各种手段大量囤积热门款式的(de)(de) Labubu，然后(ránhòu)利用市场的供需失衡，以高价转卖给那些急切想要拥有的消费者。晓阳说(shuō)，在 Labubu 新品发售时，常常能看到黄牛们早早地在店外排队(páiduì)，甚至雇人排队，只为抢购更多的商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴国外扫货。他们将抢到的 Labubu 迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价，甚至有人(yǒurén)把卖断(màiduàn)货的Labubu直接拿到门店旁的咖啡厅兜售。

记者查询发现，在二手交易平台上，Labubu 的价格已经涨了数倍。原价(yuánjià)(yuánjià) 99 元的“心动马卡龙”系列(xìliè)盲盒，在某二手平台上普遍被炒到 200 元上下，其中隐藏款(kuǎn)式的标价更是高得(gāodé)离谱，最高达到了近(jìn)千元。一些原价 499 元、599 元的款式，转手就能(néng)卖到 7000到8000元，溢价幅度惊人。而像 Vans 联名款，更是从 599 元飙至 1.2 万元，溢价超 20 倍 ，堪称“玩具比特币”。

除了(chúle)职业黄牛，在二手市场中，一些资深玩家也凭借对 Labubu 的深入(shēnrù)了解和敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被晓阳等(děng)玩家称为“粉牛(fěnniú)”。晓阳告诉记者，这些“粉牛”一般都建立了自己的潮玩社群，在社群中分享自己的收藏(shōucáng)经验和市场动态，同时也通过社群进行 Labubu 的交易。

近两个月一直从事Labubu代购生意的(de)张宁告诉记者，她和(hé)几个朋友(péngyǒu)为了抢到Labubu，使出(shǐchū)了浑身解数，线上人手一个外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺款Labubu放到社群里，马上就被大家高价疯抢，其中不乏海外的网友。除去运费和分成，利润相当可观，有时候一天就能(néng)赚一万多元。

小怪兽撬动的大生意，已有仿品借机(jièjī)牟利

Labubu的爆火，也带动了(le)周边产业的发展，在Z世代情感消费与饥饿营销的共同(gòngtóng)催化下，围绕这个“丑萌”小怪兽的生意已远超传统玩具范畴，形成了周边服务、衍生品开发、地下仿冒等(děng)各种各样的链条(liàntiáo)。

在(zài)各大电商平台，与Labubu相关的衍生品看得人眼花缭乱，印有 Labubu 图案(túàn)或造型的服装(fúzhuāng)、帽子、围巾等(děng)产品应有尽有。在浙江义乌从事服装生意的陈晨告诉记者(jìzhě)，一件Labubu图案的 T 恤，价格在100元到200元左右，比普通的T 恤有明显的溢价。“不管多冷门的商品，只要印上Labubu元素(yuánsù)，就是流量密码。”

不仅仅是服装(fúzhuāng)，Labubu相关衍生品还延伸到了家居、日用品、手机壳、配饰等领域，各种抱枕、地毯、杯子、餐具等产品都成为粉丝(fěnsī)的心头好。张宁说，在她的几个社群(shèqún)里每天都有抢不到Labubu的粉丝晒(shài)各种周边产品。记者在几大电商平台看到，一个(yígè)造型独特的Labubu手机壳，价格(jiàgé)普遍在30至80元之间，每一款都有不错的销量。

与售卖周边商品有可能涉及侵权(qīnquán)风险不同，娃衣、配饰等周边服务性产品(chǎnpǐn)凭借高性价比和快速迭代正在成为商家眼中的“安全牌”。

记者了解到，目前义乌有多个工厂(gōngchǎng)正在(zhèngzài)满负荷运转生产Labubu的(de)娃衣，一家中小型工厂的日产量(rìchǎnliàng)可达2至3万套娃衣，但产品依然供不应求。这些娃衣商家通过设计和制作各种精美的 Labubu 娃衣，满足了消费者对于个性化装扮 Labubu 的需求，同时也带来(dàilái)了可观的收入(shōurù)。一位工厂老板向记者透露，五月份仅靠 6 款娃衣他的工厂就创造了近千万元的销售额。

由于 Labubu 价格高企且常常处于缺货状态，一些不法商家也看到了其中的 “商机(shāngjī)”，纷纷投身仿冒产业。据一位业内人透露，目前(mùqián)一些工厂专门生产Labubu的仿冒品，这些(zhèxiē)仿冒品的成本价极低，可能(kěnéng)仅需几块钱，但在市场上却能以较高的价格出售。

例如，有商家(shāngjiā)出售的Labubu 3.0系列高(gāo)仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道，如微信朋友圈、一些小型电商平台或线下批发市场，将仿冒商品销往(xiāowǎng)全国各地甚至(shènzhì)海外。尽管生产(shēngchǎn)和销售仿冒产品面临法律风险，但在利益的驱使下，仍有不少人铤而走险。

造富(zàofù)神话还是泡沫狂欢？

Labubu 的爆火如同一场财富飓风，席卷了(le)潮玩及相关领域，让品牌方、二手市场参与者(cānyùzhě)以及周边产业(chǎnyè)从业者等不同群体都从中获得(huòdé)了巨大的经济利益。然而，在这股热潮背后，业内人士也提醒，应该看到诸如仿冒(fǎngmào)产业带来的侵权问题以及市场过热可能引发的泡沫风险。

在晓阳等资深玩家看来，Labubu的(de)价格在二级市场被过度炒作，如“森林之王”隐藏款曾一周内从原价59元炒到28888元。这种(zhèzhǒng)价格上涨很大程度上是由人为操纵供给、渠道(qúdào)囤货等炒作行为导致，脱离了产品本身(běnshēn)的价值，存在泡沫成分(chéngfèn)。当市场热度减退，这些被炒作起来的价格很难维持。

Labubu的爆火是多种因素共同作用的结果，这其中固然有独特的艺术性、限量发售策略、明星效应以及切中了当代(dāngdài)年轻人渴望(kěwàng)陪伴的心理等因素，但也有“情绪消费(xiāofèi)”的带动，其金融化运作正在偏离Labubu的艺术初衷，可能加剧(jiājù)市场泡沫。

有行业(hángyè)专家(zhuānjiā)表示，潮玩市场迭代速度快，Labubu产品热度的可持续性存疑，早期潮玩SPACE MOLLY联名款也曾出现过类似Labubu的暴涨，但(dàn)几个月后价格就(jiù)遭遇暴跌。尽管泡泡玛特(mǎtè)通过主题乐园、动画短片等多元场景延长Labubu 的商业价值，但Labubu未来能否长期保持热度，不被新的潮玩IP取代(qǔdài)，仍存在不确定性。一旦热度下降，其市场价值可能会大幅缩水。

此外，饥饿(jīè)营销和过度溢价也正在挤出一些普通玩家，迫使他们部分转向购买仿版。晓阳说，部分玩家购买Labubu是为了(wèile)满足收藏或社交(shèjiāo)需求(xūqiú)，当正版因价格过高和购买困难无法满足这些需求时，他们可能会选择仿版来替代。虽然仿版质量可能不如正版，但外观相似(xiāngsì)，在一定程度上能满足玩家的心理需求。

当(dāng) “年轻人的第一件理财产品” 逐渐演变为投机符号，如何(rúhé)持续注入文化内涵、避免IP价值空心化，将是Labubu能否从现象级(jí)爆款进化为长青IP的关键考验。

(图片由受访者(shòufǎngzhě)提供，应受访者要求，文中受访者姓名均为化名)

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